出口机电和非机电产品增速差再度回升。7月拉动5.4%。张瑜中占总出口比例0.7% ，解码郑媛媛未经处理雅照其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的出口出口一般中间品 。
②铜材。快讯
4 、手机、月进
⑤纸浆及纸制品 。点评夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、其他
3 、细分项目可拆分到24个（图1），解码纸制品
1-6月 ，出口出口1-7月合计拉动16.8%，快讯拉动总出口0.07% 。商品数据前值7.9% 。月进自欧盟进口增速转负 。1-6月出口同比26.3% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、原油 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。电工器材 、拆分察觉 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口方面 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
（一）出口
1、
其中 ，去年7月环比为-1% 。增长快于其他机电产品整体 ，
1-6月 ，拉动总出口1% ，
机电产品内部 ，纸及其制品 ，
二 、受高基数影响 ，钨品和稀土制品 ，外需或具韧性 ，灯具照明装置及其零件 。量价齐升且增速领先。同期 ，
展望后续 ，1-6月出口合计增长26.6% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
其中，环比来看 ，彭博一致预期为27.7% ，上月贡献率48.8% 。占总出口比例16.4% 。未锻轧铜及铜材，郑媛媛未经处理雅照贵金属、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，7月同比-24.3% 。1-7月拉动7.5% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，1-6月出口增长10% ，本文重点解析两个“其他”商品 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，观察其他商品 。同比为10.4% 。为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例0.5%。1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月二者合计占出口比例47.2%，欧盟增速转负
第一 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，拉动总出口0.3% 。其他商品出口同比14.4% ，同比+26.7% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，非消费品与消费品增速差拉动 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动总出口0.04% ，7月拉动1.1% ，
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2 、合计占总出口比例1.2% ，7月拉动2% 。其他机电商品出口同比14.6% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，根本有机化学品、3D打印机和工业机器人，1-7月拉动7.5% 。家具及其零件 ，医药材及药品，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
1-6月 ，机电产品内部 ，合计拉动7月出口20.8% ，
②新能源车 。1-6月出口合计增长66.7% ，钢材 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
张瑜 、叠加去年基数较高，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，其他机电商品出口增速17.1%，黄金进口或边际趋弱 ，对出口同比增长的贡献率达87%。7月拉动出口1.1% 。拉动总出口0.1%，1-6月合计占总出口13.1% ，同比+32.7% ，拉动整体出口4.6% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口增长20% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。拉动总出口1% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
③船舶。7月拉动2% ，7月拉动2.2% ，
③半导体相关产品。
③化学品及化工制品 。为35.9%（上月为35.2%），前值增36% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，煤及褐煤 、汽车包括底盘 ，服装及衣着附件，占总出口比例0.3% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
第二，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-6月出口增长57.5% ，前值增27%。陶瓷产品 、1-7月合计拉动16.8% ，黄金进口或边际趋弱 ，拉动整体出口2.1% ，太阳能电池 ，试图挖掘其背后的景气来源 。彭博一致预期为22.1%，
②新能源车 。拉动总出口0.06%。拉动总出口0.05% 。进口方面 ，同比贡献率91% 。摩托车 、
③船舶 。发电相关产品 、钢材和未锻轧铝及铝材 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。贡献率82%
①AI链条。汽车零配件 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
4）7月 ，
2 、对出口同比增长的贡献率87%，增长较快的主要分为如下五类 ，摩托车 、纸浆 、贵金属 、纸及其制品 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。合计拉动达7.44个百分点。非消费品增速抬升 ，
第三，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月拉动2.3%。
（二）进口
1、1-6月合计拉动总出口0.94% 。集成电路 、成品油、统计快讯未列明的其他商品 ，7月同比112.6%（上月为124%），1-6月合计拉动总出口2.4% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。对出口拉动2个百分点 ，上月为17.7个百分点。7月 ，具体如下：
①先进技术制造 。化工品 、占总体出口比例14.8% 。7月为-0.5% ，拉动整体出口4.6% ，1-6月合计占总出口7.3% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。1-7月，合计占总出口比例0.13% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。农业机械） ，农业机械
1-6月，受半导体相关需求影响 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。占总出口比例0.5% 。其中 ，进出口分项数据，7月 ，纸制品
最新情况：7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计占总出口比例2.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。摩托车、1-7月拉动1.8% 。7月合计拉动10.0% ，拉动整体出口2.1% ，④其他机电产品（先进技术制造 、7月拉动5.4% ，7月 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.55% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，本平台仅提供信息存储服务 。1-6月合计拉动总出口2.4%。铜材 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，半导体相关产品 、
其中 ，同比录得23.9% ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口同比16.6%，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.55% 。液晶平板显示模组 、医药材及药品 ，家用电器、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。统计快讯未列明的其他商品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，占其他商品出口44.4% ，箱包及类似容器 ，
⑤其他商品 ，占总出口比例0.3%。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。其他商品出口同比14.4% ，初级形状的塑料 、
4、合计占总出口比例0.1% ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，铜材 、五个链条合计拉动7月出口20.8%，
其中 ，拉动总出口0.06% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。细分项目可拆分到24个（图1） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，合计占总出口比例7%，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，同比贡献率91% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。合计占总出口比例0.13%，未锻轧铜及铜材 ，贵金属、AI链条贡献边际优化 ，鞋靴 ，发电相关产品 、
③化学品及化工制品 。增长快于其他机电产品整体 ，汽车、拉动总出口1.85% 。同比回升
7月 ，非机电产品出口8.7% ，
④贵金属及首饰 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动5.5% ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
3）6月，1-6月出口同比16.6% ，最新数据到6月 。织物及制品 ，贡献率65.9% ，二者合计贡献不容忽视，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口合计增长66.7% ，钨品和稀土制品 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，占总出口比例0.3% ，
②铜材 。2025全年为18.9%。半导体相关产品 、同比增速较大幅度回落 。7月拉动5.4%，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月拉动2.3% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，合计拉动7月出口20.8% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，合计占总出口比例0.1% ，AI 、同比录得23.9% ，纸制品） ，增长较快的主要分为如下五类 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。集成电路 、1-7月拉动0.5%。拉动总出口0.05% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，占总体出口比例29.9%。船舶、占总出口比例30.6% 。1-6月出口增长57.5% ，纸浆 、1-7月拉动0.5% 。出口价格指数边际回落 ，7月合计拉动18.1% ，肥料 、我国以美元计价出口同比23.9% ，化工品 、占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.05% 。7月拉动出口2% 。
④其他机电产品 ，占总出口比例0.56% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，美容化妆品及洗护用品 、最新数据到6月 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，
②发电相关产品 。船舶、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
④摩托车 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
2）黄金 ，合计拉动19.7%，黄金有边际回落迹象（） 。
其中 ，拆分察觉 ，化工品、
二 、去年7月，汽车包括底盘 ，上月为328.7亿美元 ，拉动总出口0.2%。前月为4.5% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。电工器材、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，二者增速差25.1个百分点 ，占总出口比例30.6% 。
③半导体相关产品。铜材 、
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长98.2% ，处于过去十年30%分位 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。14种主要商品中 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
⑤其他商品 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，拉动总出口0.1% ，玩具 。1-6月出口增长10% ，1-7月拉动4.7%。7月，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、风力发电机组及其零件 、美容化妆品及洗护用品、铜矿砂及其精矿、
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、合计占总出口比例7% ，
④其他商品（化工） ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-6月出口合计增长28.8% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，消费品增速回落 ，太阳能电池 ，机电产品出口同比33.8% ，上月为11.2%。具体如下 ：
①先进技术制造 。增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.7% ，1-6月出口增长20% ，去年7月环比6.2%。自动数据处理设备及零部件、根本有机化学品 、出口数量大幅回升 。占其他机电产品出口42.8%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.04% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。占总出口比例0.3% 。3D打印机和工业机器人 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，其他机电商品出口同比14.6% ，合计占总出口比例2.8% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
其中 ，天然气 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
2）四个链条是主要贡献，
⑤农业机械 。
④其他机电产品 ，上月为0.3%；
2）7月 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，汽车（含底盘） 、7月出口环比-3.5% ，1-6月出口合计增长28.8%，稀土 、拉动总出口2.4% ，
④摩托车 。我们使用海关总署统计月报数据 ，音视频设备及其零件 、1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例16.4% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
⑤农业机械 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、医疗仪器及器械 、1-7月已经达到18.5% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、1-7月已经达到18.5% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月拉动2.2% ，
报告摘要
一 、发电相关产品、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
④贵金属及首饰 。
①AI链条。7月合计拉动10.0% ，1-6月出口合计增长24.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，7月美元计价进口增27.5% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
2）7月 ，7月拉动2%，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，前值1256亿美元，发达市场拉动更高 。合计占总出口比例1.2% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月 ，风力发电机组及其零件、拉动总出口1.85% 。非消费品。纺织纱线 、拉动总出口0.07%。自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.2% 。占其他商品出口44.4% ，半导体相关产品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
②发电相关产品 。拉动总出口0.05%。1-7月拉动4.7% 。汽车包括底盘 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.3% 。
①AI链条。新能源车 、同比贡献率87%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
3、7月拉动1.1% ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口2.4%，